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LPR下調(diào),百萬貸款30年減負(fù):月供減57元,總利息省2.1萬

中國人民銀行于7月22日正式宣布,為進(jìn)一步優(yōu)化公開市場(chǎng)操作機(jī)制,增強(qiáng)政策利率的權(quán)威性和市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定性,即日起將公開市場(chǎng)7天期逆回購操作調(diào)整為固定利率、數(shù)量招標(biāo)的方式,并將操作利率從原先的1.80%下調(diào)至1.70%。

首先,全國銀行間同業(yè)拆借中心受權(quán)公布了最新的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)及調(diào)整后的發(fā)布時(shí)間。根據(jù)公告,2024年7月22日,1年期LPR下調(diào)至3.35%,5年期以上LPR下調(diào)至3.85%,兩者均較之前下調(diào)了10個(gè)基點(diǎn)。這一調(diào)整意味著,對(duì)于商貸額度為100萬元、貸款期限為30年、采用等額本息還款方式的借款人而言,月供將減少約57.3元,累計(jì)30年可減少還款總額約2.1萬元。這一舉措無疑將減輕借款人的還款壓力,促進(jìn)消費(fèi)和投資需求的增長(zhǎng)。

值得注意的是,此次LPR的下調(diào)是在連續(xù)4個(gè)月保持不變后作出的。此前的數(shù)據(jù)顯示,自2024年3月20日至6月20日,1年期和5年期以上LPR均維持在3.45%和3.95%的水平。而在此之前的今年2月,5年期以上LPR曾大幅下降25個(gè)基點(diǎn),成為L(zhǎng)PR改革以來的最大下調(diào)幅度,顯示出央行對(duì)于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)和支持中長(zhǎng)期信貸需求的堅(jiān)定決心。

LPR作為銀行貸款的定價(jià)參考,其形成機(jī)制是由各報(bào)價(jià)行根據(jù)公開市場(chǎng)操作利率(如中期借貸便利利率)加點(diǎn)而成,由全國銀行間同業(yè)拆借中心計(jì)算得出。LPR的調(diào)整不僅反映了市場(chǎng)資金成本的變化,也體現(xiàn)了央行貨幣政策的方向和力度。

除了LPR的調(diào)整外,央行還進(jìn)一步優(yōu)化了公開市場(chǎng)操作機(jī)制。從7月22日起,公開市場(chǎng)7天期逆回購操作的招標(biāo)方式由價(jià)格招標(biāo)調(diào)整為固定利率、數(shù)量招標(biāo),并同時(shí)下調(diào)了操作利率至1.70%。這一調(diào)整旨在增強(qiáng)政策利率的權(quán)威性,有效穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,并通過數(shù)量招標(biāo)的方式減少市場(chǎng)波動(dòng)。同時(shí),央行還將LPR的發(fā)布時(shí)間從每月20日的上午9:15提前至9:00,以更好地與金融市場(chǎng)運(yùn)行時(shí)間相銜接,加強(qiáng)預(yù)期管理。

此外,央行還就中期借貸便利(MLF)參與機(jī)構(gòu)的質(zhì)押品進(jìn)行了重要調(diào)整,以進(jìn)一步拓寬金融機(jī)構(gòu)的融資渠道,提高金融市場(chǎng)的流動(dòng)性。這些調(diào)整措施共同構(gòu)成了央行貨幣政策組合拳的一部分,旨在通過多種渠道為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更加精準(zhǔn)有力的金融支持。

據(jù)央行官網(wǎng)消息,公開市場(chǎng)招標(biāo)方式包括價(jià)格招標(biāo)和數(shù)量招標(biāo)兩種。價(jià)格招標(biāo)的中標(biāo)價(jià)格由市場(chǎng)供需雙方博弈確定,存在一定的不確定性;而數(shù)量招標(biāo)則采用給定的價(jià)格,減少了市場(chǎng)波動(dòng),增強(qiáng)了政策的透明度。

業(yè)內(nèi)人士指出,以往央行公開市場(chǎng)7天期逆回購操作多采用價(jià)格招標(biāo)方式,盡管中標(biāo)利率在多數(shù)情況下保持穩(wěn)定,但仍需每日操作以釋放明確的利率信號(hào)。此次調(diào)整為固定利率、數(shù)量招標(biāo),旨在明示操作利率,進(jìn)一步增強(qiáng)政策利率的權(quán)威性,是健全市場(chǎng)化利率調(diào)控機(jī)制的重要體現(xiàn)。

值得注意的是,此次7天期逆回購操作利率的下調(diào)是自2023年8月以來的首次調(diào)整,顯示出央行在逆周期調(diào)節(jié)中的果斷決策。國家統(tǒng)計(jì)局此前公布的數(shù)據(jù)顯示,二季度我國GDP同比增長(zhǎng)4.7%,較一季度有所放緩,特別是居民消費(fèi)恢復(fù)較為疲軟。在此背景下,央行通過降息向市場(chǎng)釋放了強(qiáng)烈的信號(hào),即貨幣政策將繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度,助力經(jīng)濟(jì)回升。

專家表示,政策利率的下調(diào)預(yù)計(jì)將通過金融市場(chǎng)逐步傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì),促進(jìn)降低綜合融資成本,鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好的態(tài)勢(shì)。同時(shí),這一舉措也有助于打破長(zhǎng)債收益率下行與預(yù)期轉(zhuǎn)弱的負(fù)向循環(huán),提振市場(chǎng)信心。然而,值得注意的是,7天期逆回購操作利率的下行并不意味著長(zhǎng)債收益率下行空間的全面打開。中長(zhǎng)期債券收益率更多地反映長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)走勢(shì),需要采用跨周期的視角進(jìn)行評(píng)估。

業(yè)內(nèi)人士分析指出,當(dāng)前長(zhǎng)債利率的持續(xù)下行已經(jīng)包含了對(duì)本次降息的預(yù)期,甚至存在超調(diào)現(xiàn)象。長(zhǎng)債利率過低可能潛藏風(fēng)險(xiǎn),容易引發(fā)弱預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn)。不過,我國經(jīng)濟(jì)的基本面長(zhǎng)期向好,央行此次降息有助于支持經(jīng)濟(jì)回升向好,提振中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)預(yù)期,并有望帶動(dòng)長(zhǎng)端利率的回升。

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